铅电池蓄势再发：看天能动力（00819）主业持续稳健发展

电动自行车和电动三轮车作为百姓日常出行的重要交通工具，已在中国大地上蓬勃发展二十余载，拥有巨大的存量市场和稳定的新增市场。根据中国自行车协会的数据统计，目前全国电动自行车保有量为2.5亿辆，每年新增量为3090万辆，自行车用电池平均每1-1.5年更换一次电池，电动三轮车市场保有量为6000万辆，每年新增量为1500万辆，三轮车用电池平均每1.5-2年更换一次电池。预计未来五年对于铅电池的需求仍将保持5%的增速。

据2018年天能动力中期业绩显示，电动自行车及电动三轮车动力电池销售收入约人民币121.78亿元，同比增长31.83%。天能动力电池行业龙头地位稳固，市场占有率稳步提升至45%，上半年出货量突破1亿大关，达到1.1亿只，年复合增长率17.65%。目前拥有超过2000家经销商，30万户终端门店，销售网络遍布全国。

（资料来源：天能动力2018中期业绩）

电动自行车多集中在城乡地区，城市以快递外卖业、学生用车为主要需求人群，乡镇及农村地区是百姓重要的日常代步工具。雅迪、爱玛、新日是电动自行车行业的头部企业，天能对两家企业供货比例达70%以上。同时，受益于电子商务高速增长以及城镇化建设推进，电动三轮车的需求旺盛，成为农用车、拖拉机、小型面包车的最佳替代。像宗申、金彭、隆鑫通用等，纷纷从农用车、摩托车领域转入电动三轮车市场，成为行业三大巨头。这几家主要都配套天能的铅电池，其中宗申100%用天能。在快递行业中，顺丰和中邮基本都是天能供应的电池。

目前，电动自行车已经进入成熟期中后段，增速基本稳定。随着国家宏观调控及新国标的出台，电动车厂商和电池厂都将提高现有技术，寻求轻量化设计、高比能量，或转做锂电车型，技术落后的电池厂退出市场已成必然趋势，从而有利于电动车行业的整合，使得电动车及电池行业趋于规范化。

天能动力表示，将充分利用新国标出台的有利机遇，进一步提升质量效益，做好转型升级，巩固行业龙头地位。深化和整车企业的战略合作，共同研发满足新国标和客户需求的新产品。优化产品结构，加快推进智能制造，精益生产，提升锂电池的销售占比。总而言之，天能集团在电动自行车及三轮车铅动力电池市场发展稳健，前景美好，为应对新国标出台的新挑战充满信心。